L’État du Sénégal a procédé, mardi 2 décembre, au lancement de son quatrième appel public à l’épargne (APE) de l’année sur le marché financier régional de l’UEMOA. D’un montant de 400 milliards de francs CFA, cette émission obligataire s’inscrit dans une stratégie désormais assumée : mobiliser prioritairement l’épargne intérieure pour financer les investissements publics inscrits dans le cadre du Plan Sénégal 2050.
Encadrée par l’Autorité des marchés financiers de l’UMOA et admise à la cote de la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM), l’opération offre aux investisseurs une visibilité réglementaire et une liquidité via la possibilité de cession des titres avant leur échéance.
Invictus Capital & Finance, pivot de la structuration financière
La conduite et la structuration de cet emprunt ont été confiées à Invictus Capital & Finance, en qualité d’arrangeur et chef de file. La société de gestion et d’intermédiation confirme ainsi sa place centrale dans les montages financiers souverains du Sénégal sur le marché régional.
Cette nouvelle opération s’inscrit dans la continuité d’un mandat déjà concluant. En mars dernier, Invictus Capital & Finance avait été chargée par l’État de mobiliser 150 milliards de FCFA. L’émission avait rencontré un engouement marqué, avec une sursouscription trois fois supérieure au montant recherché, illustrant la profondeur croissante du marché domestique et la crédibilité accordée au structuring mené par l’arrangeur.
Pour ce nouvel APE, l’emprunt a été décliné en quatre tranches, conçues pour s’adapter aux horizons et aux attentes de rendement des investisseurs institutionnels, entreprises et particuliers.
Tranche A : 85 milliards FCFA sur 3 ans, au taux de 6,40 % Tranche B : 125 milliards FCFA sur 5 ans, à 6,60 % Tranche C : 105 milliards FCFA sur 7 ans, à 6,75 % Tranche D : 85 milliards FCFA sur 10 ans, avec un rendement de 6,95 %
La valeur nominale est fixée à 10 000 FCFA par obligation, rendant l’opération accessible à une large base d’épargnants. La période de souscription s’étend du 2 au 22 décembre 2025.
Une dynamique soutenue depuis le début de l’année
Avec cette quatrième émission, le Sénégal porte à 1 219 milliards de FCFA le montant levé sur le marché régional entre janvier et octobre 2025, un niveau inédit dans la zone UEMOA sur une période comparable. Le premier emprunt de l’année, lancé en avril, avait mobilisé 405 milliards de FCFA pour un objectif initial de 150 milliards. En juillet, l’État avait levé 364 milliards, avant une opération de septembre structurée par Impaxis Securities avec la Société Générale, qui avait permis de collecter 450 milliards de FCFA.
Cette régularité dans l’accès au marché traduit une évolution notable du mode de financement de l’État sénégalais, qui privilégie de plus en plus les ressources locales pour réduire son exposition aux financements extérieurs et aux aléas des marchés internationaux.
Pour le ministère des Finances et du Budget, ces résultats traduisent la confiance des investisseurs dans la trajectoire économique du pays et leur engagement à accompagner les priorités nationales en matière d’infrastructures, de services sociaux et de transformation économique.
Dans cet environnement, le rôle d’acteurs comme Invictus Capital & Finance apparaît déterminant. En assurant la structuration, la crédibilité technique et la mise en marché de ces opérations, la SGI contribue directement à la consolidation du Sénégal comme émetteur souverain de référence sur le marché financier régional, tout en participant à l’approfondissement de l’épargne et de l’investissement au sein de l’UEMOA.
